Китайский регулятор ужесточил требования к листингу небольших компаний в США
Комиссия по регулированию рынка ценных бумаг Китая (CSRC) ужесточила требования к листингу небольших компаний на американских фондовых биржах после того, как многие из них стали инструментами ценового манипулирования, что привело к большим потерям для инвесторов, пишет Financial Times.
Количество одобренных регулятором заявок на первичное размещение акций в США заметно сократилось во втором полугодии прошлого года по сравнению с первой половиной. Близкие к CSRC источники заявили изданию, что в этом году она намерена установить "более жесткий контроль" за IPO в США китайских компаний с малой капитализацией и слабыми фундаментальными показателями. Комиссия и другие участники рынка обеспокоены, действительно ли этим компаниям нужно привлекать средства, рассказали они.
В 2024 году рекордное количество китайских компаний вышло на биржу США — 61 по сравнению с 37 годом ранее. При этом число размещений на биржах Китая упало более чем на две трети, в том числе из-за ужесточения требований. Однако сильные ценовые колебания акций компаний КНР, торгующихся на американском рынке, вызывают обеспокоенность.
В 2022 году котировки акций небольшой гонконгской брокерской фирмы Magic Empire Global взлетели в 60 раз по сравнению с ценой размещения, а потом потеряли 95% своей стоимости — все это произошло в течение первой недели после IPO. После этого биржа Nasdaq приостановила листинг нескольких небольших китайских компаний и предупредила инвесторов о рисках применения схемы "накачка и сброс".
Согласно опубликованному в январе исследованию Hindenburg Research, с 2022 года 128 китайских компаний сообщили о нерегулярной ценовой активности, не объясняемой корпоративными фундаментальными показателями, вскоре после проведения ими IPO в Нью-Йорке.
"Многие китайские компании, котирующиеся на бирже в США, слишком малы, чтобы быть включенными в портфель институциональных инвесторов. Это делает такие акции легкой мишенью для манипуляций, поскольку не требуется больших затрат на то, чтобы поднимать и опускать цены", — отмечает главный исполнительный директор TH Capital Тянь Хоу.