ЦБ дестимулирует банки от перекрестных вложений в кредитные облигации для разгрузки капитала надбавками
Банк России с 15 октября 2026 года устанавливает надбавки к коэффициентам риска по вложениям банков в облигации, которые обеспечены поступлениями денежных средств от потребительских кредитов, в том числе от автокредитов, а также по кредитным требованиям к специализированным обществам, эмитирующим такие бумаги. Об этом сообщается на официальном сайте регулятора.
Отмечается, что решение принято для ограничения системных рисков потребительского кредитования и минимизации регулятивного арбитража. Макропруденциальные надбавки установлены на уровне 250% и будут применяться как к банкам-оригинаторам, так и к банкам-инвесторам. К ипотечным облигациям надбавки не применяются.
ЦБ отмечает, что в последние годы банки активизировали сделки секьюритизации потребительских кредитов. За период с начала 2023 по июль 2026 года эмитировано 64 выпуска облигаций секьюритизации потребительских кредитов на сумму 1,5 трлн рублей, тогда как за 2019–2022 годы — восемь выпусков на сумму 51 млрд рублей.
Макропруденциальная надбавка на вложения оригинатора установлена с учетом риска, который принимает на себя оригинатор, удерживающий младший транш. Для банков на стандартизированном подходе коэффициент риска с учетом макропруденциальной надбавки составит 315%. "С учетом того что банки-оригинаторы в основном удерживают младший транш в размере не менее 20%, потребление капитала для оригинатора с учетом надбавки будет ниже в четыре раза (по сравнению с кредитами), что сохраняет стимулы для секьюритизации активов", — уточнили в ЦБ.
По вложениям банков-инвесторов также установлена макропруденциальная надбавка в размере 250%, чтобы дестимулировать перекрестные вложения банков в облигации, выпущенные при секьюритизации потребительских кредитов. Итоговый коэффициент риска с учетом макропруденциальной надбавки для банков-инвесторов составит 52% (инвесторы, как правило, приобретают старший транш, характеризующийся гораздо меньшим риском). При продаже бумаг небанковским инвесторам (некредитным финансовым организациям, розничным инвесторам и так далее) надбавки инвесторами не применяются, что сохранит стимулы к секьюритизации потребительских кредитов в целом.
В случае нарастания рисков Банк России может увеличить значения надбавок. На это могут повлиять:
- несбалансированный рост портфеля потребительских кредитов, сопровождаемый увеличением объема секьюритизации таких активов;
- увеличение доли банков в структуре инвесторов в облигации, выпущенные при секьюритизации потребительских кредитов (перекрестные вложения);
- существенное сокращение макропруденциального буфера капитала по потребительским кредитам из-за секьюритизации кредитов.
В 2027 году Банк России планирует внести изменения в соответствующие положения для более детального учета рисков секьюритизации. После этого макропруденциальные надбавки могут быть при необходимости скорректированы.