ЦБ готов освободить известных на рынке эмитентов от проспектов, упростив для них выпуск бондов
Банк России после обсуждения с рынком опубликовал на официальном сайте итоговые предложения по упрощению эмиссии облигаций. Регулятор, в частности, готов освободить от составления проспектов хорошо известных рынку эмитентов, которые регулярно раскрывают информацию.
Доклад "Допуск финансовых инструментов на рынок: направления оптимизации" с предложениями по упрощению допуска ценных бумаг на рынок регулятор опубликовал для обсуждений в феврале этого года. Изначально ЦБ предлагал отказаться от регистрации выпусков и проспектов простых видов облигаций, если объем заимствований не превышает 3 млрд рублей в год, напоминает "Интерфакс".
Однако в начале июня, выступая на конференции НАУФОР, директор департамента корпоративных отношений ЦБ Екатерина Абашеева сообщила, что в процессе обсуждения с рынком Банк России пришел к выводу, что предложения по освобождению от проспектов могут быть более амбициозными.
"Базово модель следующая: если эмитент уже размещался, раскрывает надлежащим образом информацию, то выходит на рынок долгового капитала повторно без проспекта. А проспект остается для тех эмитентов, которые еще не торговались, как такой первый шаг на рынок", — пояснила тогда директор департамента ЦБ.
Соответствующие предложения регулятор включил в отчет по итогам обсуждений с участниками рынка. Чтобы максимально упростить процессы эмиссии для эмитентов облигаций (за исключением конвертируемых и субординированных), которые имеют обращаемые на биржевом рынке акции или облигации и раскрывают требуемую законодательством информацию, ЦБ предлагает освободить их от необходимости составления и регистрации проспекта ценных бумаг. Эмитент, помимо раскрытия информации, должен будет соответствовать еще ряду требований: он создан не менее 3 лет назад, в отношении него не введена процедура банкротства, его ценные бумаги обращаются на организованных торгах, в отношении эмитента в течение последних трех лет не выявлялось нарушений, связанных с порядком или сроком раскрытия информации.
ЦБ полагает, что такие заемщики могут перейти к раскрытию ключевой информации об условиях размещения облигаций в краткой форме аналогично применяемым в международной практике документам term sheet. В минимальный объем сведений в таком документе могут быть включены наименование эмитента, объем выпуска, номинальная стоимость облигации, срок обращения, период оферты, купонные периоды и их количество, тип ставки купона, возможность досрочного погашения, способ размещения, порядок размещения, даты начала и окончания размещения.
Для эмитентов, которые впервые размещают облигации через открытую подписку и акции которых не обращаются публично, регулятор предлагает сохранить действующий порядок и основной объем требований к раскрытию информации на этапе эмиссии.
Также ЦБ включил в итоговый отчет предложение повысить с 4 млрд до 5 млрд рублей порог, при котором кредитные организации могут в течение календарного года разместить один или несколько выпусков (допвыпусков) бондов без регистрации проспекта. Это условие будет действовать вне зависимости от того, есть ли у эмитента в обращении облигации на организованном рынке, и других факторов. Предложение было выдвинуто участниками рынка и поддержано регулятором, поскольку этот критерий не менялся около 10 лет, и его обновление должно привести регулирование в соответствие с изменением текущего уровня объемов выпусков облигаций на рынке, поясняет в отчете ЦБ.
Помимо этого, регулятор предложил рассмотреть возможность передачи принятия решения о размещении облигаций (за исключением конвертируемых бондов) с уровня совета директоров на уровень единоличного исполнительного органа эмитента, что также упростит выход на рынок с новыми выпусками.
Кроме того, по итогам дискуссий с рынком ЦБ подтвердил планы освободить от регистрации выпусков и проспектов облигации, предназначенные для квалифицированных инвесторов, номинальная стоимость которых превышает 3 млн рублей. Проверка соблюдения требований законодательства в отношении эмиссии таких облигаций может осуществляться биржей при допуске бумаг к организованным торгам. При этом послабление не будет распространяться на облигации без срока погашения, структурные облигации, субординированные бонды, облигации с ипотечным покрытием, а также дисконтные облигации и бонды с индексируемым номиналом.