Экономисты выяснили, как антироссийские санкции влияют на РФ и тех, кто эти ограничения вводил
Адаптация к санкциям не снижает, а усиливает их влияние на экономику страны, к которой они применяются. Об этом говорится в публикации Национальным бюро экономических исследований (NBER) работы американских экономистов Дэвида Бакаи и Ханнеса Мальмберга, смоделировавших долгосрочные последствия санкций, введенных в отношении России с 2022 года, пишет "Коммерсантъ".
По данным исследователей, эффект от санкций "в долгую" оказывается более заметным, чем на короткой дистанции, и усиливается по мере адаптации к ним. Усиление влияния рестрикций во многом обеспечивается последствиями ограниченного доступа к импортным инвестиционным товарам: вынужденный отказ от них в пользу более дорогих и менее качественных вложений имеет "накопительный эффект" и в долгосрочной перспективе работает как сложный процент, обеспечивая растущее снижение накопленного капитала, инвестиционной прибыли и объемов реинвестирования ее в экономику. Экономисты указывают, что с учетом того, что доля доходов от накопленного капитала в ВВП достигает 40%, а половина прибылей основных отраслей обеспечивается возвратом инвестиций, влияние санкций может внести заметный вклад в сдерживание экономического роста попавшей под ограничения страны.
Исследователи пришли к выводу, что степень влияния санкций
на потребление определяется тем, насколько легко замещаются подпавшие под
ограничение товары. При низкой торговой эластичности потери для страны
оказываются существенными, при высокой — чуть менее влиятельными, но все равно ощутимыми. Де-факто речь идет о том, что даже наличие
заменителей передового оборудования и технологий на альтернативы и собственное
производство отнимает у экономики несколько процентных пунктов роста, и эти
потери капитализируются.
При этом авторы работы изучали последствия санкций по отношению к РФ не только для самой России, но и для Китая, США и других западных стран, а также государств Восточной Европы. Для стран — инициаторов санкций экономические показатели демонстрируют околонулевую динамику и незначительно колеблются в зависимости от степени эластичности торговли инвесттоварами. Однако более серьезным выглядит снижение потребления для государств Восточной Европы, которые участвуют в транзитной торговле инвесттоварами, что может объясняться и меньшим размером их экономик, и удорожанием инвестиционного импорта для их собственных потребителей.
Для Китая же (в исследовании признан нейтральной страной) введение санкций в долгосрочной перспективе может обернуться и небольшим — около 0,1% — приростом частного и общего потребления, а также накопленного капитала. В целом это связано с растущей ролью страны в замещении части западных инвесттоваров на российском рынке, на эти поставки санкции не распространяются.