ЦБ выпустил письмо об отдельных практиках в деятельности брокеров
24 января 2018 года Банк России опубликовал на своём сайте информационное письмо № ИН-015-55/3 "О некоторых практиках, имеющих место в брокерской деятельности", где описал факторы, которые могут нести существенные риски для клиентов и негативно влиять на привлекательность российского финансового рынка.
В письме сообщается, что в рамках надзорных мероприятий ЦБ выявил многочисленные факты, когда профессиональные участники на основании договора о брокерском обслуживании фактически осуществляют деятельность по доверительному управлению, в том числе посредством условных многократных поручений клиентов.
Встречаются также случаи, когда вместо договоров о брокерском обслуживании или договоров доверительного управления профессиональные участники предлагают клиентам осуществлять управление их имуществом по договорам поручения, займа, или просто на основании доверенностей, выданных клиентами работникам брокера.
Заключение гражданско-правовых договоров вне рамок специального регулирования соответствующей лицензируемой деятельности лишает клиента механизма защиты своих имущественных прав, предусмотренного действующим законодательством, в случае возникновения у последнего убытков.
Во-первых, в случае заключения такого договора к возникающим отношениям не применяются правила об определении инвестиционного профиля клиента, на основе которого осуществляется доверительное управление, а брокер получает вознаграждение по модели, в которой он не заинтересован в доходах клиента. Таким образом, его риски ниже, чем у брокера, который осуществляет доверительное управление в рамках соответствующих правовых конструкций. Такой подход порождает регуляторный арбитраж и приводит к недобросовестной конкуренции на рынке ценных бумаг.
Во-вторых, нередки случаи, когда использование средств клиентов оформляется в виде займа третьим лицам или договора РЕПО с третьими лицами без ручательства брокера за исполнение ими своих обязательств. В подобной ситуации клиент рискует потерять свои средства, поскольку брокер в данном случае не принимает на себя никаких рисков неисполнения контрагентами клиента своих обязательств.
В-третьих, возникают случаи, в которых при исполнении поручений клиентов, особенно с внебиржевыми финансовыми инструментами, брокером используются скрытые вознаграждения. В такой ситуации клиент необоснованно теряет свои денежные средства, что влечет к уменьшению итогового финансового результата клиента.
В заключение Банк России предложил профессиональным участникам обеспечить должную прозрачность при предоставлении услуг и порекомендовал исключить использование в их деятельности подобных практик.